（2） 格雷厄姆的关键投资理念和智慧法则
格雷厄姆的关键思想是价格围绕价值进行波动，由于人类心理和资金推动的供给和需求使得价格出现偏离价值的运动，但是价格必定会像价值中枢回归，由于人类认知的不完备性以及价格波动的不可预料性，人类是不能确定知道背离的极限和回归发生的准确时间的。投资者能够做的就是在价格背离价值足够大的时候入场，然后耐心等到价格回归价值。
格雷厄姆的所有投资智慧都是从上面这个价格价值二元模型推导出来的。首先正是因为价格的波动是不可预测的，而价值是相对固定的，所以格雷厄姆才会选择针对价值，而非价格进行交易，这是格雷厄姆寻求确定性的一个表现，对价值的交易就是投资，所以格雷厄姆得出的我们本章的第一个投资法则：“投资为王”。在投资和投机的区分上，格雷厄姆走在了前面，他认为投资是针对价值，价值是相对稳定的，稳定的东西更能为人类的理性所把握，也不容易引发情绪干扰理性，而投机则是针对价格，而价格是相对易变的，易变的东西使得人类的认知能力趋于极限，也即是容易超在人类的“能力范围”，无论是巴菲特还是彼得·林奇，以及索罗斯都认为人类的认知能力存在极限，所以相对于价格而言，价值更容易为投资者所把握，这就是投资优于投机的理由所在。如果人类能够找到或者证实一种方法可以很好地理解价格运动的概率，则四位大师的观点也就不正确了，但是目前财富实践的结果一直倾向于支持四位大师的结论。