这个市场规模有多大?2008年美国经济分析局的测算是:当时美国市场上的次贷总额约为1.5万亿美元,在此基础上发行的住房抵押贷款支持债券(MBS)规模约为2万亿美元,从中衍生出来的担保债务证券(CDO)约为1万多亿美元,信贷违约掉期(CDS)约为几十万亿美元。
换个角度看,在上述皆大欢喜的背后有一个实质性的问题没有解决,那就是原来银行放贷出去后形成的信用风险并没有消失,最多只是从银行内部转移到了外部。也就是说,这种信用风险仍然在社会上飘荡,随时可能把风险变为现实。
就好比这两年我国冒出的“地沟油”问题。餐饮企业的废水废渣流入阴沟,变成地沟水,构成了对环境的严重污染。而现在被不法分子从中提炼出“地沟油”流向餐桌,实际上这不但没有解决原来的污染问题,相反还形成了新的污染,进一步危害食客身体健康。